今日の為替ウォーキング

今日の一言

夢を諦めるのは生きるのを諦めることだ

Knowing Me, Knowing You

　FOMC（米連邦公開市場委員会）は、いつ利下げを開始するのか？FRB（米連邦準備制度理事会）のタカ派メンバーは「仕事はまだ完了していない」と主張する。一方でハト派メンバーは、政策には遅効性があり、「行き過ぎた引締めは景気後退の危険性を高める」と反論する。

　FRBがもし、「金利は景気抑制水準まで高くなった」と考えるのならば、米経済データがこれほど強いのはなぜなのか。FRBとしては金利を充分に引き上げたつもりでも、中立金利が新型コロナ前の時代より上昇したことで、まだ引き締め状態に至っていない可能性もある。いずれにしても、米国経済がまだ過熱状態にあるのだから、FRBはさらに利上げする必要があることになる。

　FRBは、利上げを「早期終了」してしまったことで、逆に利下げを開始ことができなってしまった。しばらくは「高金利高止まり」の状況を続けて、インフレ率が下がるのを待つしかない状況だ。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成